当“内卷”成为汽车行业的常态，即便是行业龙头，也无法独善其身。最新披露的2025年三季度报告，为比亚迪戴上了一个充满“反差感”的光环：一面是单季度营收与净利润的显著下滑，另一面却是研发投入的绝对值和销量、出口增速的行业领跑。
这份成绩单，不仅是比亚迪自身的战略选择，更是当前中国新能源汽车产业在激烈转型期的缩影——从规模竞争迈向技术与全球化的深层较量。
核心财务数据：短期承压与长期蓄力
根据财报，比亚迪在第三季度（7-9月） 出现了营收与利润的同比双降。其中营收1949.85亿元，同比下降3.05%；净利润78.23亿元，同比大幅下降32.60%。
这一下滑也拖累了前三季度的整体利润表现。2025年1-9月，公司累计营收5662.66亿元，仍保持12.75%的同比增长；但累计净利润为233.33亿元，同比下滑7.55%。
对于业绩波动，公司在财报中给出了明确解释：行业竞争加剧、成本压力持续，以及研发费用大幅增加。 这三大因素，精准地刻画了比亚迪乃至整个行业当前的生存环境。
巨额研发：牺牲短期利润，构筑技术护城河
在利润承压的背景下，一个数据尤为醒目：前三季度，比亚迪研发支出高达437.48亿元，同比激增31.3%，这一数字雄踞所有A股上市公司之首。
这笔巨额投入是什么概念？它已接近前三季度总利润的两倍，也远超许多同类车企全年的营收。这笔钱流向了哪里？业界普遍认为，其正被投入到下一代电池技术（如全固态电池）、高级别智能驾驶、电驱系统以及全新车型平台的研发中。
“这清晰地表明了比亚迪的战略优先级。”一位资深行业分析师指出，“在当前的价格战中，它选择暂时牺牲一部分短期利润，将所有资源向研发倾斜，旨在为未来的‘技术战’建立难以逾越的护城河。这是一种典型的‘以空间换时间’策略。”
销量与出口：规模优势扩大，全球化加速破局
与财务数据的“冷”形成对比的，是市场数据的“热”。数据显示，比亚迪前三季度累计销售新车3260146辆，同比增长18.6%，继续稳坐国内车企销量第一的宝座。其中出口更是成为最大亮点，同期出口701579辆，同比增幅高达107%，增速在所有出口车企中位列第一。
这一冷一热的数据，揭示了比亚迪的现状：在国内市场，通过多品牌矩阵（王朝、海洋、仰望、腾势等）和频繁的产品迭代，它成功顶住了竞争压力，保住了市场份额。但在“量”的背后，是“价”的牺牲，激烈的价格战侵蚀了单车利润。
而出口业务则成为关键的“增长极”和“利润缓冲垫”。超过100%的增速意味着，比亚迪的全球化战略正进入收获期，海外市场相对更高的溢价有效对冲了国内市场的内卷，为公司提供了宝贵的增长空间和现金流。
写在最后：
在新能源汽车的下半场，比亚迪用一份“矛盾”的财报展现了其战略雄心：放弃短期利润，豪赌技术未来。这场437亿元的科技豪赌能否兑现，将决定它能否从“中国冠军”真正迈向“世界巨头”。而三季度的业绩波动，或许正是这场伟大远征中必经的坎坷。
